8月26日，拼多多发布了截至6月30日的2024年第二季度财报。本季度，拼多多总营收为970.6亿元，同比增长86%，但低于市场预期的999.85亿元；归属于拼多多普通股股东的净利润为320.1亿元，同比增速达到144%。在这份营收不及市场预期，且管理层主动释放“风险”因素的财报影响下，拼多多美股开盘暴跌超26%，股价一度下探至102.8美元/股。
拼多多暴跌的原因可能有以下方面：
• 国内主站增速不及预期：营收不及预期的主要因素来源于其国内主站的收入放缓。具体到各项业务，二季度拼多多在线营销服务和其他服务（广告）收入为491.2亿元，同比增速为29%，与上一季度56%及再往前一个季度57%的增速相比差距明显。尽管618期间拼多多百亿补贴的商家数量、农产品商家数量以及数码、家电、美妆等多个类目的商家数量均有增长，但每年一季度是电商传统淡季，包含618营销节日的第二季度获得29%的增速并不理想。
• 平台“售假”问题的不良影响：拼多多从创立之初就存在平台“售假”问题，低价策略导致无良商家以次充好，假冒伪劣商品投诉频发。这一现象源于拼多多大而不精的公司管理体系漏洞，即使公司采取事后严厉惩罚措施，也难以杜绝。中国消费者协会报告显示，2020年售假案件中三分之一的投诉来自拼多多平台，其售假比例远高于行业平均水平，严重削弱了活跃买家对拼多多品牌的信任度和满意度，也可能导致用户流失，影响投资者对公司的信心。
• 内部管理问题引发忧虑：2021年拼多多发生员工因压力过大心脏病突发去世事件，引发公众关注和讨论，影响公司士气，也使投资人对公司内部管理能力产生忧虑。此后公司股价呈现急转直下趋势，市值大幅蒸发。内部管理的不稳定可能让投资者对公司的运营和发展前景产生担忧。
• 竞争压力增大：电商行业竞争激烈，其他平台如阿里巴巴、京东等，不仅有着更稳固的用户积累和消费信任度，而且在供应链管理、商品质量管理、客户后勤服务等方面有着更完善、成熟的体系。如果其他平台采取类似拼多多的举措并不断推陈出新，拼多多的竞争压力会进一步加大。例如，京东近两年开拓出新的消费竞争领域，走在了前面。而拼多多似乎陷入发展困境，在解决售假问题和销售服务创新方面表现乏力，未能展现出足够的竞争实力来应对挑战。
• 市场预期变化：市场对公司的预期会影响股价表现。如果投资者对拼多多未来的发展预期发生变化，认为其增长潜力受限或面临较大不确定性，就可能导致大量抛售股票，从而引发股价暴跌。例如，宏观经济环境变化、行业竞争格局的演变等因素，都可能影响投资者对拼多多的预期。
• 财报数据影响：拼多多发布的财报数据是投资者评估公司业绩和前景的重要依据。如果财报中的关键指标如营收、利润、用户增长等不及市场预期，或者公司在财报中透露出一些不利的信息或风险因素，都可能引发投资者的担忧和负面反应，进而导致股价下跌。
在2024年8月26日拼多多发布二季度财报后，拼多多集团董事长、联席CEO陈磊在电话会上表示，全球化业务正在面临更严峻、加速变化的国际环境，业务经营受非正常商业因素的干扰变多，未来业务发展的不确定性显著增加，收入逐渐放缓将是必然的结果；同时公司在多线都面临着激烈的竞争，整体仍处于投入阶段，未来几年不会进行回购或分红。
拼多多集团执行董事、联席CEO赵佳臻也在电话会中表示，过去几个季度电商行业竞争不断加剧，拼多多将坚决地走高质量发展道路，扶持优质商家，打击劣质商家，加大投入持续优化平台的生态环境。
说到这，本文梳理了一下拼多多海外应用Temu的各项相关数据，以做参考：
目前关于Temu的具体数据如下：
• 下载量：Statista数据显示，从2022年9月至2024年7月，Temu全球购物应用下载量已达到6.8亿次。其中，2024年7月，Temu在全球范围内被下载了近5800万次。
• GMV（商品交易总额）：2024年上半年Temu的GMV高达约200亿美元，超过2023年全年销售额。2023年Temu的GMV为180亿美元。
• 营收情况：拼多多二季度财报显示，拼多多二季度营收达到971亿元，同比增长86%，但拼多多未单独给出Temu的营收。其总营收的增长主要是由于在线营销服务和交易服务的收入增加，其中交易服务收入为479.4亿元，同比增长234%，拼多多全球化业务多多跨境（Temu）的收入包含在交易服务收入中。
• 市场布局：截至2024年7月，Temu已进驻全球70多个国家和地区，在新进入的国家里延续了迅猛的增长态势。例如在巴西上线仅一个多月，就成为本地下载量最高的应用程序。
同时分析Temu在不同国家和地区的表现：
• 美国：
• 增长迅猛：Temu在美国的增长速度与客户忠诚度不断提升。2023年1月至2024年期间，Temu在美国的销售额增长了840%，2023年假日购物季期间更是高达1100%。到2024年7月，每月有近1.5亿美国人使用Temu，美国市场占据Temu商品总销售额的60%。
• 竞争激烈：尽管Temu发展迅速，但美国电商市场竞争激烈，亚马逊等巨头实力强劲。Temu需不断创新和优化策略，以应对竞争挑战。
• 欧洲：
• 多个站点表现出色：Temu在英国、德国、意大利等多个欧洲市场迅速成长。在英国，Temu每月访客量超过1100万，且跻身英国零售商top5；在德国，其访客数量一度超过Cdiscount与速卖通，流量份额排名位居第4；在意大利，访客数量赶超Subito与eBay，流量持续飙升。
• 受消费降级趋势推动：近年来，欧洲受持续性高通货膨胀以及频繁动荡的外部因素影响，多个国家物价飙升，消费者对未来持有悲观情绪，购物时会更多使用折扣及优惠券，且更频繁购买二手产品。在这种背景下，主打“低价牌”且持续推出大力度折扣的Temu，受到欧洲消费者青睐。
• 日本：
• 用户增长快速：自2023年7月正式进入日本市场以来，Temu用户数量增长迅速。截至2024年1月，Temu的日本用户已超过1500万人，达到日本领先三大电商平均值的5成以上。
• 以低价和促销为优势：Temu凭借低廉的价格吸引日本消费者，例如T恤售价890日元，小帆布包售价360日元，在限时抢购区还有更多低价商品。同时，Temu积极开展促销活动，包括发放数千日元购物券以及限时秒杀等。
• 东南亚：
• 进入较晚：Temu于2023年8月27日在菲律宾上线，才开始进入东南亚市场，相比其他市场进入时间较晚。
• 面临激烈竞争：东南亚地区已有Shopee、Lazada以及TikTok等电商平台，且这些平台在当地已深耕多年，拥有一定的用户基础和市场份额。Temu进入后，需要与这些平台竞争，面临较大挑战。
• 韩国：
• 用户数量增长快：自去年8月至今年1月，Temu在韩国注册用户数量激增近10倍，从52万增至570万。
• 营销策略引发争议：Temu在韩国采用了激进的营销策略，如高达90%的折扣、购买后90天内一次性免费退货以及最高数十万韩元的奖励等，这些策略在吸引用户的同时，也引发了一些争议。
